上周硅铁市场偏弱运行。供应方面，兰炭小幅下调，厂家利润略有修复，但厂家挺价意愿较强，现货成交略显僵持，厂家积极性不高，开工下滑。需求方面，钢检修高炉增多，铁水产量下降，年末贸易商资金压力突出，需求收紧，出口也较为疲软，河钢1-2月硅铁采量为2656吨，环比增加但同比减少，略不及预期，板块情绪偏弱。本周来看：供应方面，青海个别厂家硅铁炉子复产，北方生产稳中有升，硅铁供应继续小幅增加。需求方面，1月钢招陆续展开，需求边际改善，贸易商入场拿货，库存去库情况好转，但转移到下游较为缓慢；钢厂检修范围继续扩大，利润不佳，冬储信号不明，下游补库意愿偏低，部分厂家主动去库，铁水产量下滑，合金承压较重，psl投放释放积极信号短暂提振板块情绪后，受弱现实压制，硅铁跟随黑色走弱，市场心态略显悲观。策略建议：主力合约换月，SF2403合约冲高回落，日BOLL指标显示开口扩大，操作上考虑逢高短空，关注6850附近压力，请投资者注意风险控制。

上周锰硅市场暂稳运行。成本方面，锰矿报价坚挺，化工焦开始下调。供应方面，北方厂家由于电力短缺，加上现货交投冷清，减产幅度较大，厂家受成本支撑，挺价心态较强，不过下游接受度有限。需求方面，河钢1-2月锰硅采量为24300吨，环比增加同比减少，略不及预期，短期边际改善成交，市场观望主流钢招定价指引，钢价震荡，板块情绪走弱，锰硅呈现调整。本周来看：成本方面，UMK矿山对外宣布减产，近期锰矿到港量较低，国内矿种价格探涨。市场挺价氛围浓；不过化工焦有所下调，成本支撑暂稳。供应方面，陕西优惠电价取消，电价处于几大主产区的最高位，厂家亏损加剧，开工下滑；内蒙开工持稳，宁夏开工小幅波动，由于现货成交不畅，厂家整体生产较谨慎。需求方面，钢厂开工下行，铁水产量持续下滑，冬储信号不明，主流钢招价格未定，市场等待钢招指引，psl3500亿投放释放积极信号短暂提振市场情绪，但受终端弱势拖累板块很快走弱，锰硅跟随冲高回落。策略建议：SM2403合约冲高回落，日BOLL指标显示开口扩大，期价沿下轨运行，操作上建议以弱震荡思路对待，请投资者注意风险控制。