棕榈油

周三马棕上涨了-1.22%，隔夜棕榈油上涨了-1.34%，马来西亚南部棕果厂商公会数据显示，1月1-25日马来西亚棕榈油产量环比下降14%，其中鲜果串单产环比下降11.59%，出油率环比下降0.54%。根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚1月棕榈油出口量为1286509吨，较12月出口的1378930吨减少6.7%。国内宏观利好，油脂市场走强。棕榈油因产地天气和基本面改善领涨，叠加鲁加暴雨影响，产量预期下滑，1月前25日马棕出口数据改善。国内春节前备货进入尾声，棕油需求转淡。预计短期棕榈油成交偏弱。盘面来看，棕榈油震荡偏弱，春节备货需求进入尾声，需求逐渐转淡。

豆油

周三美豆上涨了0.29%，美豆油上涨了0.11%，隔夜豆油上涨了-0.53%，国际原油期货连续第二周上涨，周五收于近两个月来的最高点，因为中东紧张局势令人担忧供应紧张，而美国经济增长超出预期，中国出台更多刺激措施，也有助于提振需求预期。国内情况，终端在1月中下旬启动了一波补货后就以执行前期合同为主，并且市场成交开始逐步向远月转变，另外豆油较豆粕相比始终偏强，油厂挺油现象仍在，预计后期基差保持坚挺。盘面来看，豆油震荡偏弱，成本支撑减弱，春节备货进入尾声。

菜油

洲际交易所油菜籽期货周三下跌，尾随原油跌势。隔夜菜油2405合约收涨0.47%。加拿大菜籽市场而言，无论是新作菜籽的种植还是旧作产量均保持年度均值附近，保障全球市场供应，菜籽价格继续承压。其它油籽方面，由于干旱地区降雨的改善，巴西大豆产量下调的幅度或不及预期，且阿根廷大豆产量有望有更大幅度的上调，美豆持续承压。不过，印尼和马来西亚遭遇暴雨困扰，且马棕季节性减产状态仍在延续，棕榈油库存有望继续收紧，支撑其市场价格。国内方面，在进口菜籽和菜籽油到港量大幅增加的背景下，短期供应压力仍牵制菜油市场。且随着春节备货结束，需求端缺乏支撑。不过，据监测显示，2、3月大豆及菜籽进口到港量均有望明显减少，对油脂有所利好。盘面来看，菜油低位窄幅震荡，短线参与为主。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号： F0251444

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助理研究员：李秋荣

期货从业资格号： F03101823

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