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传闻落地，始祖鸟母公司已申请赴美IPO。

亚玛芬体育提交的F-1文件显示，2020年—2022年以及2023年的前三季度，公司分别实现营收24.46亿美元、30.67亿美元、35.49亿美元和30.53亿美元；毛利率分别为47.0%、49.1%、49.7%和52.2%；净亏损分别为2.37亿美元、1.26亿美元、2.53亿美元和1.14亿美元；调整后EBITDA分别为3.11亿美元、4.17亿美元、4.53亿美元和4.22亿美元。

渠道层面，亚玛芬体育自2019年起加大对DTC渠道的投入。2019年1月至2023年9月30日，公司直营店数量增加超330家，增长约69%。与此同时，电商渠道的收入占比也在不断提高，从2020年的11.2%提高至2022年的14.5%。

在渠道改革的影响下，亚玛芬体育来自DTC渠道的收入不断提升。2020年，亚玛芬体育DTC渠道收入占比为21.7%。2022年、2023年前三季度，这一比例增长至29.5%、32.8%。

“下一个FILA”呼之欲出？

2009年，安踏集团以4.6亿元的对价拿下意大利品牌FILA在大中华地区的商标使用权和专营权，彼时的FILA在中国还处于亏损状态。十余年后，FILA实现年营收超百亿元，成为安踏集团最大的增长引擎，亦证明了安踏集团的品牌运营能力和渠道能力。

然而，近年来，在时尚运动品牌的整体弱势之下，FILA也出现了后劲不足的苗头。作为体育服饰产业的“并购王”，谁将是安踏集团的“下一个FILA”？

在业内看来，在户外运动起势之际，始祖鸟有望接过这一把“交椅”。F-1文件显示，2018年，始祖鸟在大中华区仅有1.4万名会员，而截至2023年9月30日，会员数已经增长至170万名。亚玛芬体育称，“虽然我们三个细分市场的品牌都获得了全球认可，但在有些特定市场，某些品牌表现更突出，即北美和大中华区的始祖鸟、欧洲的萨洛蒙以及北美的威尔胜。”

大中华区也是亚玛芬体育营收增长最快的市场。据F-1文件，2020年至2022年，亚玛芬体育在大中华区的收入从2.02亿美元涨至5.24亿美元，年复合增长率达60.9%。2023年前三季度，大中华区为亚玛芬贡献营收5.93亿美元，同比增长约67.6%。

对比来看，2023年前三季度，亚玛芬体育的第一大市场美国贡献营收12.26亿美元，同比增长约19.3%；第二大市场欧洲、中东及非洲贡献营收9.99亿美元，同比增长约22.6%。

亚玛芬体育表示，随着更多零售店的推出以及在电商平台的渗透率增加，其在大中华区的增长空间仍然较大。

责编：蒋烨欢 校对：冯雯君 图编：尤霏霏

审读：朱建华 监制：张晓光 签发：潘林青