最近，权益市场表现欠佳，但是十年期国债却是持续走低。

债基成为越来越多投资者的“心头好”。特别是短债基金，因其较小的回撤和高于货币基金的收益率，逐渐成为了投资者的“避风港”。

截图来源：中证指数官网；时间截至：2024.01.30

但是，挑选短债基金也是一名学问，今天把我的理解给大家做一下分享。

1.先跟踪FOF基金，筛出基本的短债池

2.再展开看看每只产品的表现

3.最后根据实际情况挑选

说明：仅仅是产品筛选分享心得，不做任何产品推荐。另外里面所有数据均为公开数据收集。

FOF基金偏好哪些短债基金？

2023年四季度，全市场FOF基金共计487只，在FOF基金重仓持有的基金中，规模最大的当属债券型基金，规模合计410亿元，占比超51%。

其中，有5只短债基金被FOF持有较多，我们一起看看

短债基金硬核测评

1. 从收益率来看

我们先看近3年业绩走势，这五只基金的业绩表现相较于大盘表现要好太多，走势平稳上行。

数据来源：Choice，时间截至：2024.01.30

我们再对这五只基金进行同区间涨幅对比，从近三年来看，业绩表现最好的是交银稳利中短债，累计收益达12.51%，其次为平安短债基金，排在最末的为易方达安悦超短债，累计收益为8.52%。

数据来源：东方财富，时间截至：2024.01.30

关注业绩表现的同时，我们还要了解收益来源，要注意观察基金整体配置方向。

比如关注信用债的投资等级，防范冒信用风险追求高收益，还有债券久期，一般来说，久期越短，债券对利率的敏感性越低，风险就越低；反之，久期越长，债券对利率的敏感性就越高，风险也就越高。

我们以交银稳利中短债和易方达安悦超短债为例，从其四季度报来看，交银稳利短债主要配置以1-3年中高等级信用债为底仓，配置重点在于城投债，还有部分银行次级债。而易方达安悦超短债主要配置资产为270天以内的短期高等级信用债。

数据来源：四季度报，交银稳利短债数据来源：四季度报，易方达安悦超短债

2. 从回撤来看

在挑选短债基金时，尤其要关注最大回撤，这跟短债基金的抗风险能力相关。从近3年来各基金最大回撤来看，相差还是比较大的。

富国短债债券型A最大回撤-0.52%、易方达安悦超短债A最大回撤为-0.13%、交银稳利中短债债券A最大回撤为-2.21%、华夏短债债券A最大回撤为-1.09%、平安短债A最大回撤为-0.81%。

其中最稳的是易方达安悦超短债基金，虽然交银稳利短债整体收益最高，但该基金回撤也相对较大，3年来最大回撤有-2.21%。

数据来源：韭圈，时间截至：2024.01.31

说到了回撤，我们还要看看短债基金的修复能力如何，也就是我们常说的最长解套天数。从时间上看，最长修复时间差不多2个多月，最短修复时间仅11天，整体来看，这几只短债基金的修复时间都不算长。

数据来源：韭圈，时间截至：2024.01.31；最长解套天数：两个创新高点之间的时间长度

所以：

如果你持有的时间较短或者追求更稳、回撤更小，优选易方达安悦超短债

如果你持有的时间略长，能承受更大的波动下，博更多收益，那么交银稳利、华夏短债可能是你优先考虑的。

如果你折中考虑，那就平安短债或者富国短债。

3. 从盈利概率来看

我们还是以近三年时间来看，从各个持有期盈利概率来看，这五只短债基金的持有超1年的盈利概率即达到100%，对于偏好稳健的投资者来说是个不错的选择。

数据来源：Wind，时间截至：2024.01.31

持有盈利概率：基金成立以来的任意时间点买入基金，持有指定时间长度，盈利大于0的次数与基金成立以来全部交易日的比值。持有平均收益率：基金成立以来的任意时间点买入基金，持有指定时间长度的收益率的平均值。

总体而言，FOF产品所青睐的债基，优势还是很强，对我们投资者来说有一定的参考价值，但在实际投资中，还是需要结合个人的投资风险偏好以及投资目标。

除此之外，挑选短债基金还要关注

1. 看基金经理

一位优秀的固收类基金经理，需要有穿越牛熊的管理经验，需要有超强的控制回撤的能力，还得有一套追求更高业绩的方法，才能常胜不败。基金经理管理期任职的时间越长越好，这样它的收益和波动性更有代表性，而且一般债券基金经理比权益类基金经理的任职时间普遍较长些。

债券基金经理的从业背景是非常关键的！

2. 看基金公司

债券投资涉及研究、信用、交易等多个环节，基金公司的实力对债基的影响尤为重要，投资者可以通过查看基金公司固定收益投资能力的排名，以及公司的管理规模排名。

尽量挑选债基管理管理大或者股东方有银行、保险背景的！

3. 看成本

我们在选短债基金的时候，尤其要关注赎回费。

一般来说，持有不到7天赎回费是1.5%，持有超过7天不到30天赎回费是0.1%。

所以尽可能持有超过1个月。

总的来说，对于风险偏好较低的投资者来说，配置短债基金也要擦亮眼睛哦。即使跟着专业买手—FOF基金经理挑选短债，也要结合自己的实际投资目标哦。

虽然目前10年期国债收益率还在持续走低，但是资金蜂拥而至也会摊薄收益，也可能会导致债市的反转哦。不管是什么投资品种，做好分散投资，设置合理投资目标才是最关键的哦！

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