研报正文

内容提要

钢材：现货报价，杭州螺纹钢 HRB400E 20mm 汇总价收于 4010 元/吨(+0)，上海热卷 4.75mm 汇总价 4050 元/吨(+0)，唐山钢坯 Q235 汇总价 3620 元/吨(-10)。

需求端，本周螺纹表需 226.6 万吨，环比小幅回升，但同比处于历年最低;热卷表需313万吨，环比出现一定下滑。供给端螺纹热卷均下降，1 月热卷排产同比增加，但年末钢厂检修较多，铁水产量同比偏低，或制约成材复产。库存端，五大材整体库存同比偏低，各品种累库速度较缓，成材基本面暂无明显矛盾。

总结来看，基本面暂无明显矛盾，钢材缺乏驱动力，或跟随宏观情绪震荡运行。关注本周经济数据。

铁矿：现货报价，普式 62%价格指数 139.1 美元/吨(-0.3)，日照港超特粉 925 元/吨(+0)，PB 粉 1044 元/吨(+4)。

随着年末冲量结束，巴西发运量季节性回落，而澳洲因 FMG 铁路事故发运量大幅下降，但到港和压港量较高。据钢联数据，全球铁矿石发运总量 2690.5 万吨，环比减少 657.2 万吨，澳洲巴西铁矿发运总量 2115.2 万吨，环比减少 642.2 万吨。中国 47 港到港总量 2860 万吨，环比减少 49.9 万吨; 45 港到港总量 2771.2 万吨，环比减少 3.7 万吨。

本周铁水产量继续下降，247 家钢企日均铁水产量 218 万吨，环比降 3.11 万吨，进口矿日耗 266 万吨，环比降 3.54万吨。由于复产高炉比新增检修多，下周铁水或触底回升。

本周疏港量继续增加，钢厂积极补库。全国 45 个港口进口铁矿库存为 12245 万吨，环比增 235 万吨，日均疏港 305 万吨，环比增加 7 万吨，钢厂进口矿库存 9786 万吨，同比增加 259 万吨。

总结来看，铁水产量继续降低，铁矿基本面有所转弱，但复产预期较强、钢厂补库需求仍存，疏港量维持高位，叠加当前宏观强预期尚未证伪，暂不足以引发负反馈。

一、市场资讯

1. 世界银行发布世界经济展望报告，预计 2024 年全球 GDP 增长 2.4%，较去年预计的 2.6% 有所下降;将 2025 年全球 GDP 增速预测从 3%下调至 2.7%。

2. 据国铁集团消息，2023 年，全国铁路完成固定资产投资 7645 亿元、同比增长 7.5%;投产新线 3637 公里，其中高铁 2776 公里，圆满完成了年度铁路建设任务。预计 2024 年全国铁路投产新线 1000 公里以上。

3. 矿业巨头力拓将于今年启动世界规模最大的采矿项目——西芒杜项目。该项目耗资 200 亿美元，项目完成后，第一批矿石预计将于 2025 年发货，到 2028 年产量将达到每年 6000 万吨，约占全球海运铁矿石市场的 5%。

4. Mysteel 建筑企业 2024 年第一期调研显示，2023 年 12 月实际钢材采购量 748 万吨，月环比上涨 1.5%;1 月份计划钢材采购量 597 万吨，月环比预计下降 20%。

5. 1 月 9 日，全国主港铁矿石成交 113.80 万吨，环比增 27.2%;237 家主流贸易商建筑钢材成交 12.80 万吨，环比减 0.1%。

6. 1 月 9 日，Mysteel 统计中国 45 港进口铁矿石库存总量 12430.24 万吨，环比节前(12 月 25 日)增加 4.5%，环比上周四增加 1.5%;47 港库存总量 13010.24 万吨，环比节前增加 4.2%，环比上周四增加 1.6%。

7. 1 月 1 日-1 月 7 日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量 1310.9 万吨，环比下降 26.1 万吨，处于四季度以来的中等偏高水平。

8. 2023 年工业线材的产量高于 2022 年，产能过剩压力仍较大。展望 2024 年，从供给端钢厂新增产能产线来看，预计 2024 年新增产线 7 条，预计新增产能 537 万吨。

9. 1 月 1 日-1 月 7 日，8 个重点城市新建商品房成交(签约)面积总计 164.13 万平方米，周环比降 53.6%。同期，10 个重点城市二手房成交(签约)面积总计 126.56 万平方米，周环比降 29.2%。

二、铁矿&钢材市场日度监测