铜：

隔夜铜价震荡偏强。美联储理事沃勒称距通胀目标“近在咫尺”，但不应急于降息，美联储官员们继续为降息降温；摩根大通给出美联储缩减QT时间表，加息周期结束后，缩债成为紧缩政策的延续。另外，彭博报导国内将再推万亿特别国债，情绪上有一定提振作用。欧美股市并未表现出恐慌情绪，上涨意愿仍较强，表明市场风险偏好回落并不大；国内市场情绪低落下也在期待政府稳增长政策不断落地。短期来看强预期有望逐渐回归，对铜价来说强预期下也面临春节后关注政策效果的窗口，价格可能出现反复，观望为上。

镍&不锈钢：

隔夜LME镍涨0.62%，沪镍涨0.6%。库存方面，昨日LME镍库存减少96吨至69012吨；国内SHFE仓单减少543吨至11350吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持-100元/吨。消息面，FirstQuantumMinerals表示，2024年Ravensthorpe的镍指导产量为1.2-1.7万吨，较2023年2.2万吨的产量有明显下降；2023年新投的赞比亚Enterprise项目指导产量为1-2万吨。不锈钢方面，1月国内不锈钢粗钢排产环比减少，库存有所累库，截止1.11日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存83.74万吨，周环比上升1.57%，同比往年仍处偏高水平，下方随着镍铁价格小幅上涨而有所支撑，节前钢厂有提前停产减产预期，但需要注意的是下游需求仍偏弱，整体向上动力不强；新能源汽车产业链方面，终端数据环比增加，且三元电池也呈现较快的环比增速，库存压力或有改善，但后市三元材料产量预计仍将环比小幅下滑，拖累硫酸镍需求。边际上供强需弱格局不改，强驱动未显，可逢高试空。

氧化铝&电解铝：

隔夜氧化铝震荡偏弱，AO2403收于3232元/吨，跌幅0.15%，持仓减仓726手至44617手。沪铝震荡偏强，AL2403收于18915元/吨，涨幅0.48%。持仓减仓972手至19.8万手。现货方面，SMM氧化铝综合价格继续上涨至3335元/吨。铝锭现货贴水10元/吨转至升水80元/吨，佛山A00报价涨至19030元/吨，无锡A00贴水80元/吨。下游铝棒加工费包头河南临沂持稳，新疆广东无锡下调30-80元/吨，南昌上调30元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费下调10元/吨；铝合金ADC12及A380下调50元/吨，ZLD102/104及A356下调100元/吨。近期北方天气污染进一步恶化，河南环保限产再起，因山西矿石供应扰动部分企业回归减产检修，周末氧化铝开始止跌回涨。氧化铝现阶段涨势脱离基本面、隐含限产频发下过度情绪，期货上涨空间有限、但波动幅度较强，建议短期谨慎对待，待现货价格松动逢高沽空。电解铝当前多空博弈明显，美联储降息预期下降、成本上行叠加周内铝锭小幅去库给予铝价基本支撑，但实际需求和开工偏弱、去库难以维持、累库在即给予上方压力，铝价短期单边性不强、或仍以区间震荡为主。

锡：

沪锡主力涨2.34%，报213890元/吨，锡期货仓单6090吨，较前一日增加11吨。LME锡涨2.14%，报25280美元/吨。锡库存6995吨，减少325吨。现货市场，小牌对02月贴水300-升水200元/吨左右，云字对02月升水200-600元/吨附近，云锡对02月升水600-1000元/吨左右不变。价差方面，02-03价差-10元/吨，03-04价差+90元/吨，沪伦比8.46。上周盘面回落，现货市场，尤其是进口锡拿货氛围大幅好转，社库去库近1，300吨。但盘面目前已走高，预计下游拿货会逐步走弱，锡去库幅度将逐步放缓。另外临近春节假期，预计国内锡节前难有大的趋势性行情，价格重心以震荡为主。

锌：

沪锌主力跌0.47%，报21200元/吨，锌期货仓单7751吨，较前一日减少152吨。LME锌跌0.08%，报2553.0美元/吨，锌库存207300吨，减少1900吨。现货市场，上海0#锌对对2402合约升水120-130元/吨附近，对均价贴水0-10元/吨附近；广东0#锌对沪锌2402合约升水130-150元/吨左右，粤市较沪市贴水10元/吨；天津0#锌对2402合约报升水30元/吨附近，津市较沪市贴水100元/吨。价差方面，02-03价差-20元/吨，03-04价差-20元/吨，沪伦比8.30。临近春节假期，产业及贸易市场陆续开始休息，市场交投逐步清淡，资金市场预计节前也以观望为主。短期看锌市场暂无较好的交易机会，节前重点关注国内锌锭累库幅度。

硅：

16日工业硅震荡偏弱，主力2403收于13540元/吨，日内跌幅0.88%，持仓量增仓2504手至75414手。百川硅参考价15392元/吨，较上一交易日下调20元/吨。其中#553各地价格区间下调至14650-15600元/吨，#421价格区间跌至15500-16100元/吨。最低交割品#421价格跌至13650元/吨，现货升水转至贴水10元/吨。在下游订单稳定下，西南开工节奏小幅提升，西北天气污染升级，开炉水平不确定性较高，但整体供应较前期逐渐趋稳。年前下游大单基本落地，需求小爆发期进入尾声，后续出现超预期增量可能性较低。预计近期期价偏弱整理为主，随着现货市场成交开始转冷，后续现货下跌空间更大，其中低品硅价先行下跌可能性更高，高低价差存在走扩预期。

碳酸锂：

昨日碳酸锂期货2407合约涨2.16%至10.4万元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价上涨300元/吨至9.65万元/吨，工业级碳酸锂上涨400元/吨至8.8万元/吨，电池级氢氧化锂平均价维持8.5万元/吨，基差约-7650元/吨。仓单方面，昨日仓单维持13268吨。消息面，雅保四川眉山年产5万吨氢氧化锂锂电池材料项目整个厂区已于全面建成，正在进行设备最后的联调联试，整个项目预计将在2024年1月开始试生产，6月正式投产。现货端，随着锂矿价格走弱，部分报价已跌破1000美金/吨，或逼近海外澳矿高成本，锂矿贸易仍不活跃；碳酸锂价格基本维稳，下游采购情绪小幅好转。生产端，大型锂盐厂多数维持开工，个别小型有停产情况，代工厂基本停产，1月供应端整体走弱。需求端，整体一季度订单预计偏弱，叠加春节备货需求预计也不会太强，整体需求偏冷清逐步兑现。基本面供需双弱，消息面小有扰动，锂盐价格或将维持区间震荡。