基金投资中，收益和风险总是同时并存。相比于固收类基金，主动权益型基金往往有机会获得更高的收益率，这也是不少投资者青睐权益基金投资的主要原因。

然而，从历史数据来看，虽然权益类基金有着比较可观的长期收益率，但购买权益类基金的投资者似乎并没有获得与之相对应的投资回报，基金投资者的平均收益往往落后于基金收益。这是为什么呢？

影响基金投资收益的因素非常多，外部的市场环境、基金本身的策略和持仓、投资者的个人行为等都会对基金收益有着不同程度的影响。今天，深耕君就来和大家聊聊影响基金收益的关键因素。

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基金投资收益的影响因素有哪些？

一般而言，基金投资收益的影响因素主要分为三类：外部市场环境、基金本身特性、基民投资行为。

1）外部市场环境

首先，权益类基金收益会受到股市行情的影响。如果单看上证指数，十几年前它就在3000点附近，现在还是这个水平，似乎市场没有赚钱机会。但实际并不是这样，相比于衡量整体A股行情的上证指数，沪深300、中证500、中证800等指数可能是权益类基金更为常用的比较基准。

比如常见的沪深300指数，在2005年1月1日到2021年12月31日期间，年化收益率达到10.14%，如果以这些在沪深市场中规模较大、流动性较好的股票来衡量市场行情，那么市场的长期赚钱效应也更为明显。

除了股市向好、基金收益上涨概率提升外，经济形势、宏观政策等环境因素也会对基金收益造成一定影响，若是宏观环境风险因素增多，股市波动也会增大，基金投资收益也难言稳定。

2）基金本身特性

对于主动权益基金而言，基金经理作为投资者十分关注的因素，其代表的投资能力及其背后投资团队的专业水平很大程度上决定了基金所投资产的优劣、组合管理的稳定性等。优秀的基金经理及其投资团队，往往能够创造更高的超额收益。

更为重要的是，基金所坚持的投资策略、持仓背后的逻辑，会对基金收益产生关键的影响。投资策略是否有效对基金能否获得可持续收益尤为重要，当有体系化的投资策略和投资流程做保障，可以使基金投资风格清晰、也更不容易发生风格漂移。比如低估值价值投资策略能够通过购买低估值、低风险、有持续内在增长的资产来构建更高隐含回报率的投资组合，始终保持投资组合的低估值和高性价比，那么无论市场短期如何演绎，长期都能积累出策略优势。

3）个人投资行为

如果市场有赚钱机会、基金经理也体现了较强的专业能力，而投资者却依然没有获得那么好的回报，这是为什么呢？主要还是投资者自身的投资行为对收益造成了重要影响。

在投资过程中，个人的投资思路，比如资产配置逻辑、选基方法等决定了组合持仓是否过于集中、所配置的产品是否在个人风险程度范围内、能否较好地长期持有；个人的操作习惯，比如交易频次、持有时长、买卖时点等也会影响基金投资收益。

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是什么制约了投资者行为？

首先，投资者比较容易陷入的误区就是“期限错配”，把本应该长期投资的权益类产品使用短期资金进行投资，导致当产品短期波动较大时无法承受风险而亏损卖出。

其次，“以短看长”也是投资中的常见现象，即短期里表现特别好的基金，往往容易受到投资者的追捧。很多投资者还不清楚自身风险承受能力和基金风格是否匹配，看到哪只基金涨的快就去追，完全把风险抛在脑后。殊不知，那些短期暴涨的基金跌的时候也很快，一般投资者追进去时可能已经处在高位，一旦下跌可能就会造成不小的亏损。

再者，很多投资者在权益基金的投资中，总盼望能抄底逃顶，但现实往往是一次又一次陷入了追涨杀跌的怪圈，背后很大的原因是“空仓盼牛”——在市场相对低迷和震荡的时候，选择赎回权益类资产，期望等待市场回暖。然而，这样做的后果很可能是当市场快速反弹时还没来得及反应，便已错过后续涨幅。

最后，“频繁择时”也是常见的投资误区。很多投资者希望通过择时来规避市场波动或剧烈调整带来的损失，然而频繁择时不仅增加交易成本，也会因无法精准预测市场而造成投资收益的损失。

要克服这些问题，投资者需要关注自身的投资行为，尽量规避这些投资误区。

首先，进行系统的资金管理，懂得用闲钱进行投资，比如，长期不用的钱可以投资权益类基金，中短期不用的钱则考虑投资债券类基金。除此之外，随时保持充分的流动性，在市场相对低位时有筹码加仓、相对高位时也能获利兑现；其次，设立明确的投资目标，目标达成时可考虑赎回兑现；最后，擅用“定投”这类投资方法，定期、逐步慢慢建仓。在管住自己的手的同时，选择靠谱的基金管理人和销售机构、跟随有效的策略，才更有利于赚取更好的投资回报。

最后，财富管理之外，身心平衡更重要，心态上放轻松，才能成为有幸福感的投资者。

风险提示：基金投资有风险。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本材料涉及到的市场解读及观点相关内容仅供参考，不构成对任何人的投资建议，亦不构成任何保证，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，定期定额投资不能保证投资人获得收益。