专题：重大变化！美联储声明显示加息周期已结束 尚未准备开始降息

上证报中国证券网讯美东时间1月31日，美联储召开了1月FOMC会议，以一致同意的投票结果维持基准利率5.25-5.50%不变，继续按计划缩表。对此，多家内外资机构发表观点，针对这一结果对市场的影响进行了解读。有机构认为，未来几个月，投资级别债券、小盘股、科技股以及美国以外的股票将表现良好。

国泰基金表示，美股公司虽然在分子端仍有望保持坚挺，但分母端的阶段性压力正在变大，来自于流动性宽松的助力正在减少。考虑到作为美国流动性蓄水池的美联储逆回购账户余额下降的速度，若缩表规模未提前进行速度调整，二季度开始市场流动性将会收缩。

摩根资产管理认为，美联储本次会议上维持利率目标区间不变符合预期，但鲍威尔主席明确表示3月不会降息扰动市场情绪。会后声明将“考虑额外政策紧缩”调整为“考虑任何对联邦基准利率范围的调整”的变化，表明美联储委员仍然倾向于年内降息。不过会后的声明中表明，只有委员会确信通胀持续向2%的目标靠近，降低政策利率目标范围才是合适的，暗示美联储启动降息的时点或晚于市场预期。

摩根资产管理进一步表示，会后市场反应出现分化，美国国债收益率出现下行，但股票市场出现抛售。债券市场可能受到年内降息被再次确认的前景激励，但风险资产则因降息时点延后而感到不安。“总体而言，我们维持预计美联储分别于今年6月、9月和12月降息25个基点的判断不变，而降息时点的后移，一来或为美债资产再度迎来了投资的窗口期，二来也显示在美股的投资上，投资人应该以更均衡以及更中长期的视角来布局。”

景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭认为美联储或将于今年第二季度开始降息，且降息幅度超乎去年12月份的美联储预期。他表示，美国发布的第四季度国内生产总值初值优于预期——其年化增长率为3.3%，而预期为2%。去年12月份的核心个人消费支出物价指数下跌至3%以下，为2021年3月份以来的最低水平，这表明美国在抑制通胀上取得了非常重大的进展，继续朝着美联储设定的2%的通胀目标在迈进。“我预计，未来几个月，投资级别债券、小盘股、科技股以及美国以外的股票将表现良好。”

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