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转自：金石杂谈

最近港股市场有件大事，2022年6月24日才上市的明星新股，发行价21.5港元，已经跌到几毛钱了，区间跌幅97.44%，市值从135亿港元跌到目前3.5亿港元。不少业内感慨：真的是无底洞，肉包子打狗，有去无回。

快狗打车前身是58速运，是一家货物运输公司，上市时曾被称为“同城货运第一股”。上市时招股价为21.5港元，上市第一个月就近乎腰斩，第二个月再度腰斩。

金石杂谈查询发现，这是一家58同城系上市公司，在上市之前，姚劲波旗下的58到家持股50.51%的股权，为公司控股股东；淘宝持股12.92%，阿里控制15.77%的股权。其明星股东还有菜鸟、交银国际、奇瑞汽车、瑞银、前海股权投资、中俄合作基金等。

关键，快狗总融资超14亿，但目前市值只有3.5亿港元。除了离谱还是离谱，可想而知，二级市场的股民暂不必说，上市前投资者们几乎也亏损惨重。近期，阿里巴巴频繁减持背后，几乎所有投资金额打水漂。

阿里总投资应该超10亿，根据快狗打车全球发售书，在上市之前淘宝持有成本1.62美元，对应股份相当于投资了1.22亿美元；通过菜鸟持有3000万美元。近期市场所谓的阿里系频繁减持，其实是淘宝中国在减持，阿里系菜鸟尚未有减持披露。

根据港交所披露易，淘宝中国自11月6日以来累计减持5次，套现金额只有1402万港元；淘宝剩余市值2739万，投资9.54亿港元目前只剩不到5000万港元，可谓投资稀碎，几乎全部打水漂，亏损幅度95.6%。同样，菜鸟投资的3000万美元只剩下116万美元，可谓惨烈，粗略估算亏损96%。

不知是否因股价跌跌不休，公司亏损惨重，投资者怨声载道的缘故，公司曾经的创始人之一，具58同城系背景的陈小华在2023年12月18日突然辞任，辞任原因是要处理其他事物。

陈小华于2007年加入了58同城，成为了58同城的创始人之一，并担任58同城副总裁；2014年，陈小华创立了58到家，担任CEO并兼任58同城首席战略官；2017年，陈小华创立了快狗打车并出任董事长。

作为明星新股的快狗打车咋就猝然坍塌了？最为核心的逻辑还是烧钱，且可持续性存疑；

快狗打车市占率只有3.2%，2021年净抽佣率只有3.2%，其所反映的其实就是补贴烧钱价格战，其所面临的竞争太过惨烈；

尤其在主要股东阿里大幅减持后，市场的不认可程度更高，关键阿里每次减持只能拿到三四十万也还是要走，多么坚决！

2023年中期财报显示，公司实现营收3.72亿，实现经调整亏损1.21亿，亏损不仅没止跌，还扩大了。

于2018年、2019年、2020年及2021年，公司亏损净额分别为10.71亿元、1.84亿元、6.58亿元及8.73亿元。同期，公司经调整亏损分别为7.84亿元、3.97亿元、1.85亿元及3.11亿元。

即使按经调整亏损计算，这四年半亏损额高达17.98亿，上市前融资的14亿早已烧完。此外，公司IPO募资6.71亿，募资净额5.67亿。20亿的资金几乎燃烧殆尽，如果没有新的募资，快狗可持续性经营将产生问题。

在公司上市前发售书中也能看到，上市之前融资额的82%已经烧完，目前公司现金流持续流出，经营现金流出持续为负，账上2.02亿的现金还能坚持多久？